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经典案例
保障股东优先购买权 创项目增值额新高
时间: 2022-02-25       

2020年12月22日上午10时,山西潞安矿业(集团)有限责任公司(以下简称:潞安集团)所持新疆潞安协鑫准东能源有限公司(以下简称:协鑫公司)53%股权转让项目通过山西产权成功落地。协鑫项目挂牌价为人民币49664.846万元,经过47轮的激烈竞价,最终以人民币95664.846万元成交,增值46000万元,增值率高达96.62%,再创山西产权单项国有产权项目增值额新高。随后,经过一个多月的优先购买权保障环节,备受瞩目的协鑫公司53%股权转让项目成功以多方共赢的结果落下帷幕。

一、项目概况及背景

新疆潞安协鑫准东能源有限公司成立于2015年11月,是潞安集团积极响应党和国家号召、贯彻落实全方位对口援疆工作的务实之举,设立目的为努力做到内地和边疆经济社会共同发展进步,充分开发运用特高压输电优势,将新疆昌吉回族自治州丰富的煤炭资源就地转化成电力输送到华东地区,不仅有利于提高新疆自我发展能力,而且有助于解决华东区域煤电运矛盾,缓解华东电力紧张的局面。同时,通过建设先进的超临界燃煤发电机组,协鑫项目每年可大量减少二氧化硫、氮氧化物等发电排放,不仅能够有效缓解空气污染压力,而且可以节省大量的土地资源,带来巨大的环境保护效益。

与此同时,山西省委、省政府自2017年就提出要加快推进实施省属国有企业“腾笼换鸟”系列工作,目的在于解决山西省“一煤独大”的经济结构性问题、“一股独大”的体制性弊端和创新性不足的素质性矛盾,深化国企国资改革,推动国有企业转型发展。根据山西省统一工作部署,潞安集团以原有煤化一体产业为主体,整合重组相关省属企业优质化工资产和配套原料煤矿,改组为了以现代化工和煤炭为主导产业,以新材料和清洁能源为辅助产业的潞安化工集团。鉴于此,协鑫公司经过数年加班加点的建设施工,虽然胜利竣工指日可待,但是从主辅分离改制工作的角度上来看,火力发电已不在潞安集团未来产业规划版图之中,协鑫项目已成为了“离家游子”。

因此,潞安集团经过慎重考虑,在充分尊重协鑫公司其他两方股东的意见和合法权利的基础上,最终做出了公开转让协鑫项目的决定,通过山西产权以人民币49664.846万元的转让底价正式征集意向投资人。

二、具体措施

1.精心细致的方案设计。

自协鑫公司53%股权转让项目立项之初,山西产权便积极主动地协助潞安集团精心设计转让方案,联动律师事务所、会计师事务所等第三方服务机构充分挖掘与分析整体转让项目存在的风险点和闪光点,根据协鑫公司的历史现状和转让方的合法诉求对应完善解决方案,从源头确保整个项目后续转让过程始终公平、有序、合理的进行,认真履行国有资产保值增值这一产权交易机构的天职。

2.贯穿全局的推介策划

自协鑫公司53%股权转让项目正式挂牌之日,山西产权的业务团队便将工作重心转到了确保项目按期成交、贯彻落实改革举措的方向上来。

依靠前期扎实的标的尽调和山西产权遍布全国的机构体系信息优势,业务团队构建了本项目潜在投资人的用户画像,并将推介和征集重点着眼于“昌吉至古泉”±1100千伏特高压直流输电工程途经的新疆、甘肃、宁夏、陕西、河南、安徽这六省区的大型能源集团以及北上广深的专业类投资机构。经过两周的项目推介资料编制和电话、电邮相结合的推介过程,山西产权业务团队与30余家国内知名企业进行了推介沟通,并成功吸引了安徽省皖能股份有限公司、特变电工股份有限公司这两家A股主板上市公司和陕西能源投资股份有限公司这一陕西省属大型国有企业参与最后的角逐。

3.充分保证参与各方合法权利。

在本次项目启动之时,协鑫公司共有3方股东,其中转让方潞安集团持股53%,众能电力(苏州)有限公司持股46%,新疆能源(集团)有限责任公司持股1%。鉴于协鑫公司股东会决议未明确众能电力(苏州)有限公司是否放弃股东优先购买权,山西产权业务团队在整个交易过程中充分考虑到了原股东行权的可能性,并对应完善了各个交易环节的设置,制定了场内外行权的多种预案。在原股东未进行场内行权的情况下,山西产权以2020年12月22日竞价结果为依据,协同转让方潞安集团依法向协鑫公司原股东发出行权邀约,并在行权有效期满后组织协鑫公司53%项目顺利签署转让协议,投资人安徽省皖能股份有限公司最终以人民币95664.846万元成功受让协鑫公司53%股权,为其产业版图增添了强有力的新动能。

三、项目启示

新疆潞安协鑫准东能源有限公司53%股权转让项目这一高溢价优质项目的成功落地,既彰显了山西省委、省政府、潞安集团深化落实国企国资改革、优化山西国有经济布局的决心和勇气,也充分体现了产权交易资本市场在国有资产有效退出、发现企业资产价值方面举足轻重的作用。

通过本次项目的成功运作,山西产权成功搭建起了多方互利共赢的新局面:转让方实现了较高的投资回报率,国有资产得到大幅度增值;受让方通过合法合规的方式受让了新疆准东地区的优势产业,填补了自身产业布局的空白,极大的提升了安徽省高新技术产业发展所需能源保障的供应能力;协鑫公司原股东通过本次转让引入了新的战略合作方,共同扩大了投融资规模推动协鑫公司尽快投产并网发电;而山西产权通过交易服务和技术手段的不断创新,借助高增值率项目造成的良性影响,进一步向各类经济主体宣示了产权交易平台发现价格和发现投资者的功能,有力促进了山西多层次资本市场的发展与繁荣。

 

国有产权七部  庞晓晨